美国实行对等关税政策，而且中方颁布发表对美国加征34%关税，惹起金融市场大幅下跌，估计节后郑棉价钱低开。但从根基面而言，2025/26年度美棉种植面积预期下调，另一方面正在进口大幅削减后，目前国内下逛产销环境好转。总体而言，短线不雅望，中长线寻找逢低买入的机遇。

　　受特朗普关税对全球经济走弱预期影响，原油大跌，将带动棕榈油估值下跌。马来西亚3月高频数据显示棕榈油产量增出口持平，估计3月马棕库存可能下降，同比仍处低位，同时，马棕前3个月、印尼1月的产量均处于同比减产形态，4、5月产量可否恢复到一般程度也存正在疑虑，中期有必然支持。国内现货基差震动。广州24度棕榈油基差05+480（-20）元/吨，江苏一级豆油基差05+280（0）元/吨，华东菜油基差05+80（0）元/吨。

　　05豆粕合约成本区间2750-2850元/吨，09等远月豆粕目前成本区间为2850-2900元/吨，正在商业和情景下有必然成本支持，关心巴西能否因而再次抬高升贴水，豆粕或有上涨空间。此外，也需关心商业和对经济的损害同样会导致需求下滑，若美豆种植面积没有太大缩减，全球丰登形势下因商业和的溢价也容易逐渐回落，因此豆粕全体估计呈震动走势。

　　原油大跌将较着棕榈油高估值，前3月马来西亚棕榈油同比减产，美国相关好处集体分歧要求提高RVO，提振市场决心，若宏不雅企稳，油脂或受此支持。豆油端因商业关系严重，供应不畅担心或激发豆棕走扩。策略上棕榈油短空、豆棕套利短期做扩为从。

　　动静方面，巴西航运机构Wiiams发布的数据显示，截至4月2日当周，巴西口岸期待拆运食糖的船只数量为36艘，此前一周为38艘口岸期待拆运的食糖数量为142。2万吨，此前一周为155。5万吨。巴西对外商业秘书处(Secex)发布的出口数据显示，巴西3月出口糖185万吨，日均出口量为9。7万吨，较上年3月全月的日均出口量13。3万吨削减27%。上年3月全月出口量为267万吨。

　　上周美国对中国加征34%关税，导致总税率达54%，受此影响原油大跌，美豆跟跌，假期中国加征34%关税回应美国，巴西升贴水也有所上涨，国内进口成本或持平，关心后续巴西升贴水反映。周末国内豆粕现货涨100-150元/吨。

　　节前郑州棉花期货价钱下跌，郑棉5月合约收盘价报13510元/吨，较前一买卖日下跌150元/吨，或1。1%。现货方面，中国棉花价钱指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价14450元/吨，较上个买卖日持平，3128B新疆机采提货价-郑棉从力合约（CF2505）基差940元/吨。

　　假期国内猪价涨跌互现，河南均价落0。02元至14。51元/公斤，四川均价涨0。05元至14。45元/公斤，大都地域养殖端出栏略有添加，需求跟进一般，总体稳中偏弱，仅东北、西南局部略微偏强，假期后需求或迟缓回落，养殖端出栏节拍恢复一般，短时行情或偏弱为从。现货有偏弱预期，但受消费、二育、冻品等支持要素托底，回落空间不及预期也是现实，现货下跌迟迟未兑现，远规矩在供压后移的思下维持偏弱；盘面近远端思分歧，近端寄望偏高贴水下现货贬价不及预期后的反向收贴水的可能，关心下方支持，远端持久高空思为从。

　　美国实行对等关税政策，惹起金融市场大幅下跌，估计节后郑糖价钱将低开。从根基面来看，北半球产量不及预期，且巴西尚未开榨，库存处于低位，叠加原糖3月合约交割丰益国际接办大量糖，正在巴西开榨前估计国际市场供应仍然偏严重。国内方面从12月以来进口糖、糖浆及预拌粉供应削减，使得目前国内的产销环境优良。但从中持久来看，次要产糖国种植面积都处于增加态势，若2025年气候恢复一般，估计2025/26榨季将延续减产周期，策略上短线不雅望，中长线寻找卖出套保的机遇。

　　南美方面，气候暂无较着问题，阿根廷局部霜冻无大影响。美国生柴中期利多可能会给国内大豆到港成本、豆粕、豆油构成支持。短期市场次要买卖关税的影响，若中美延续纷争，则美豆可能继续走弱，但会遭到目前种植季减省面积的支持，巴西升贴水或继续上涨，曲至其他国度需求转移至美国，此景象大豆到港成本具有较强支持，国内榨利也因供应不不变情感有所抬升。若中美关系缓和，大豆到港成本或因美豆上涨也趋于不变，但国内榨利将会因现实供应宽松回落。

　　假期国内蛋价不变为从，黑山大码持平于2。7元/斤，馆陶维持2。8元/斤不变，节后需求转弱，供应增势不减，蛋价或继续承压，但持续运转正在成本线以下导致淘鸡增加将跌幅空间，需求带动蛋价存有小幅反弹的空间，不事后市正在偏高供应从导下全体沉心或继续下移。节前备货支持，现货临时企稳，但新开产增势大于预期，供应从导下本月现货或仍有偏弱预期；盘面持仓较大，考虑博弈以及限仓等要素，或加大双向波动，但产能本色去化或消费启动前，反弹抛空以及反套思根底仍正在。郑糖5月合约收盘价报6189元/吨，较之前一买卖日上涨28元/吨，或0。45%。现货方面，广西制糖集团报价区间为6210-6300元/吨，报价持平。云南制糖集团报价区间为6030-6080元/吨，报价持平。支流加工糖集团报价区间为6500-6600元/吨，报价持平。广西现货-郑糖从力合约（sr2505）基差21元/吨。